Prisrisiko i kraftmarkedet
Master thesis
Permanent lenke
https://hdl.handle.net/11250/3082394Utgivelsesdato
2023Metadata
Vis full innførselSamlinger
Beskrivelse
Full text not available
Sammendrag
Kraftmarkedet er som mange andre markeder styrt av tilbud og etterspørsel. Ved høyetterspørsel etter kraft øker prisene og ved lav etterspørsel synker de. Perioder med lavfyllingsgrad i vannmagasinene og lite vind fører til at etterspørselen strammes til og prisene øker.Kraftmarkedet fungerer slik at de færreste er tjent ved å kun være selvforsynte på kraft og vi eravhengig av internasjonal handel for å presse prisene nedover. Det som derimot skillerkraftmarkedet fra mange andre markeder, er den begrensede muligheten for lagring. Strømmenmå forbrukes samtidig som den produseres, og denne faktoren er med på å føre til et volatiltmarked. Dette skaper stor usikkerhet blant aktørene i markedet og de må utvikle strategier ogmetoder for å håndtere risikoen.
Konsesjonskraft IKS (KIKS) selger konsesjonskraft på vegne av kommuner i Agder, ogpresenterer hver høst utbetalingsprognoser for det kommende året. Målet med oppgaven er åestimere hvor stort reservekapitalbehovet for KIKS må være for at de skal kunne opprettholdeutbetalingsprognosene sine i perioder der oppnådd pris blir lavere enn budsjettert.
Ved å benytte oss av de historiske daglige spotprisene, samt 1-, 2- og 3-årskontrakter fraperioden 01.01.2007 til 31.12.2019 har vi, ved å anta at prisene er snittreverserende, modellertdem gjennom en Ornstein-Uhlenbeck (O-U) prosess for å estimere parametere som vi benytter ividere analyser. Metoden er en sannsynlighetsmaksimeringsestimering hvor vi maksimerersannsynlighetsfunksjonen slik at de observerte dataene er mest mulig sannsynlige til å beskriveden statistiske modellen. Ved å benytte oss av parameterne fra O-U prosessen har vi gjortsimuleringer av fremtidige gjennomsnittspriser ved bruk av Monte Carlo-simulering iprogramvaren RStudio. Vi har laget en sannsynlighetsfordeling for alle de simulertegjennomsnittsprisene for alle produktene og bruker denne fordelingen i Value at Risk analysen.
I Value at Risk analysen estimerer vi reservekapitalbehovet for KIKS. Resultatet av analysenviser at reservekapitalbehovet for KIKS ved utgangen av 2019 tilsvarer kr 106 732 566 med 95%sikkerhet, og kr 144 901 152 med 99% sikkerhet. I sensitivitetsanalysen viser vi blant annethvordan nyere data vil påvirke estimatene, og at endringer i en eller flere variabler kan gi storeutslag for resultatet