Verdsettelse av Awilco Drilling PLC

Abstract

Denne oppgaven starter med en presentasjon av både Awilco Drilling PLC, og riggbransjen som selskapet opererer i. Dette skal gi en innføring om selskapet generelt, historien til selskapet, riggene de eier, og i tillegg hvordan riggbransjen fungerer. Jeg vil deretter presentere metodedelen hvor jeg beskriver alle de ulike metodevalgene, etterfulgt av hvilken metode jeg mener passer best til Awilco Drilling PLC. Her ble valget mitt fundamental verdsettelse og jeg beskriver fremgangsmåten jeg skal bruke videre i oppgaven. Jeg velger også at jeg skal bruke den driftsrelaterte superprofittmodellen i selve verdsettelsen. Etter dette vil jeg utføre den strategiske analysen som er det første steget i fundamental verdsettelse. Her har jeg skilt mellom en ekstern del og intern del for å analysere ulike faktorer som kan påvirke selskapet. Den strategiske analysen legger det første grunnlaget for fremtidsregnskapet senere i oppgaven. Det andre grunnlaget er regnskapsanalysen hvor jeg presenterer balansen og resultatregnskapet. Deretter reformulerer jeg balansen og rsultatregnskapet for at de skal være egnet for min lønnsomhetsanalyse, risikoanalyse, vekstanalyse og også mitt fremtidsregnskap senere i oppgaven. Etter dette ønsker jeg å finne avkastningskravet til totalkapitalen ved bruk av WACC-modellen. Dette avkastningskravet er det som kalles for diskonteringsrente og vil bli brukt til å neddiskontere tall fra fremtidsregnskapet i verdsettelsen. Jeg tar nå utgangspunkt i alt jeg har tillært meg av informasjon fra den startegiske analysen og regnskapsanalysen og utarbeider et fremtidsregnskap. Dette fremtidsregnskapet bruker jeg i verdsettelsen hvor jeg kommer fram til en verdi på selskapet ved bruk av den driftsrelaterte superprofittmodellen. Verdien jeg kommer frem til på Awilco Drilling er 581 kroner per aksje. Dette var mye høyere enn verdien på Oslo Axess så derfor gjennomfører jeg en sensitivitetsanalyse for å se om noen av tallene jeg har brukt kan ha gitt misvisende verdi. Helt til slutt kommer jeg med handlingsstrategi på aksjen som konkluderer med en sterk kjøpsanbefaling.