Norsk regnskapsinformasjons verdirelevans Hvordan påvirker kontantstrøm verdirelevansen til regnskapsinformasjonen?

Abstract

Formålet med denne oppgaven er å undersøke om kontantstrøm påvirker verdirelevansen til norsk regnskapsinformasjon, det vil si om kontantstrøm fanger opp og oppsummerer informasjon som er relevant for et selskaps verdi. Jeg undersøker den relative verdirelevansen til både regnskapsmessig resultat, kontantstrøm fra drift og netto kontantstrøm. I tillegg undersøker jeg om kontantstrøm fra drift bidrar til inkrementell informasjonsinnhold ut over resultatet. For å besvare problemstillingen benyttes en deduktiv tilnærming hvor det fremsettes hypoteser som testes ved bruk av empiriske data. Med utgangspunkt i prismodellen tester jeg evnen de forskjellige regnskapsvariablene har til å forklare variasjoner i markedspriser i årene 2006-2013 for selskaper notert på Oslo Børs. For det første finner jeg, konsistent med tidligere forskning, at resultatet er den regnskapsvariabelen som er mest verdirelevant. Regnskapsmessig resultat fanger altså opp mer informasjon som har betydning for selskapets verdi, enn kontantstrøm fra drift og netto kontantstrøm. Videre finner jeg også at kontantstrøm fra drift bidrar med svært lite eller ingen inkrementell informasjonsinnhold ut over regnskapsmessig resultat.