Hvilken effekt vil innføringen av IFRS 16 ha på verdsettelsen av børsnoterte selskaper?

Abstract

Den nye standarden for leieavtaler, IFRS 16,ble innførtved inngangen til 2019. Formålet med oppgaven har vært å vurdere hvilkeeffekterstandardendringenkan ha på verdsettelseav børsnoterte selskaper. Verdsettelsesteori tar utgangspunkt iat regnskapsendringerikke påvirkerutfallet av en verdsettelse, ettersom underliggende verdierer like. Detteer en teori somutfordres i oppgaven. Flere potensielle effekter vil vurderes,og følgende problemstilling er utarbeidet:Hvilken effekt vil innføringen av IFRS 16 ha på verdsettelsen av børsnoterte selskaper?For å besvareproblemstillingen hardet blitt utarbeidet fire forskningsspørsmål sombelyserulikesider av problemstillingen. Ved brukav kvalitativ metode og semistrukturerte dybdeintervjuer har det blitt innhentet data fra ekspertermed ulikbakgrunn.Oppgaven innledes med teori om finansregnskap og verdsettelse,etterfulgt av en teoretisk drøftelse. Hensikten med den teoretiske drøftelsen harvært å vurdere teori opp mot tidligere forskning som har vært av interesse for problemstillingen og forskningsspørsmålene. Funnene i oppgaven peker mot atdet er flere faktorer som kan påvirke verdsettelsen. Leieavtaler har blitt hensyntatt i varierende grad av analytikere og långivere, og synliggjøring av leieforpliktelserkan endre dette. Standardendringen kan også føre til bedre informasjon og bedre sammenlignbarhet, noe som kan bidratilat selskaper internt i bransjer kan vurderes annerledes. Atferdsendringerhos selskaperkan forekomme, ogfølgelig påvirke vurderinger foranalytikere og långivere. Det viktigeste funnet er gjort i forbindelse med risikovurdering av selskaper. Hvis leieavtaler har blitt for lite hensyntatt kan det påvirke risikovurderingen, og haen direkte innvirkning på verdsettelsen. I oppgaven kommer det frem at flere faktorerkan påvirkeverdsettelsen i større eller mindre grad. Selskaper med store leieforpliktelser, og selskaper som har vært dårlig til å informere, kan påvirkes i negativ retning.