Verdirelevansen til norsk regnskapsinformasjon : Forskjeller og likheter mellom verdirelevansen til lav- og høyteknologiske, og mellom store og små selskaper på Oslo Børs; samt finanskrisens påvirkning på verdirelevansen

Abstract

I denne oppgaven utfører vi en undersøkelse for å finne ut om det er noen forskjeller i verdirelevansen til børsnoterte selskaper på Oslo Børs. Vi velger å se nærmere på verdirelevansen til høy- og lavteknologiske selskaper på den ene siden, og mellom store og små selskaper på den andre siden. I tillegg velger vi å se nærmere på hvordan finanskrisen påvirket verdirelevansnivået til de gitte selskapstypene. Våre undersøkeler tar utgangspunkt i empirisk data for å teste de fremsatte hypotesene. I denne sammenheng anvender vi prismodellen som er veldig mye brukt i verdirelevanssstudier. Prismodellen fokuserer på sammenhengen mellom aksjepris og to regnskapsvariabeler, regnskapsmessig egenkapital og resultat. Resultatene våre indikerer på at regnskapsvariablene egenkapital og resultat er verdirelevante for alle de fire selskapstypene, noe som er konsistent med tidligere forskning. Dette betyr at mye av informasjonen som har betydning for selskapers verdi blir fanget opp i de to regnskapsvariablene. Vi kommer frem til at verdirelevansen er høyere for de lavteknologiske enn høyteknologiske selskaper, samt høyere verdirelevans for små selskaper sammenlignet med store selskaper. Dette er i tråd med tidligere forskning for høy- og lavteknologiske selskaper. Våre funn strider likevel med tidligere forskning som konkluderer at store selskaper har mer verdirelevant regnskapsinformasjon sammenlignet med små selskaper. I krisåret 2008, observerer vi at regnskapsmessig egenkapital er mer verdirelevant enn i de øvrige årene, for lavteknologiske, store og små selskaper. Disse resultatene samstemmer med flere andre verdirelevansstudier. Når det gjelder høyteknologiske selskaper, ser vi at regskapsmessig egenkapital er mindre verdirelevant i 2008. Dette er konsistent med Graham et al. (2000). Videre viser våre resultater at regnskapsmessig resultat ikke er mindre verdirelevant i 2008 enn i de øvrige årene, for lavteknologiske, høyteknologiske og store selskaper. Bildet er helt annet for små selskaper, hvor regnskapsmessig resultat er mindre verdirelevant i 2008 sammenlignet med de øvrige årene. Vi finner at høyteknologiske og små selskaper har større andel negative resultater. Vi kontrollerer derfor for negative resultater. Dette viser en større økning i verdirelevansen for høyteknologiske og små selskaper. Våre funn samstemmer med tidligere forskning.