Verdirelevansen til norsk regnskapsinformasjon : Er regnskapsinformasjonen verdirelevant ved oppkjøp av norske, unoterte selskaper?

Abstract

Denne studien tar for seg regnskapsinformasjonens verdirelevans ved oppkjøp av norske, unoterte selskaper. Dette er et viktig bidrag i verdirelevansforskningen, da det er, så vidt vi vet, ingen tidligere studier som er gjort på dette området i Norge. Samtidig skjer mesteparten av verdiskapningen i Norge gjennom privateide selskaper. Utvalget består av 308 oppkjøp av norske, unoterte selskaper, og vi benytter oss av Ohlsons prismodell for å se hvilken relasjon årsresultatet og regnskapsmessig egenkapital har til transaksjonsverdien. Konklusjonen er at regnskapsinformasjonen er verdirelevant ved oppkjøp av unoterte selskaper. Både årsresultatet og regnskapsmessig egenkapital har en positiv relasjon til transaksjonsverdiene, og de fanger opp over halvparten av variasjonen i transaksjonsverdiene. Studien viser også at regnskapsmessig egenkapital er mer verdirelevant enn årsresultatet, noe som skyldes andelen negative årsresultater i vårt utvalg. Når vi korrigerer for negative årsresultater, ser vi en omvendt effekt, der årsresultat er mer verdirelevant enn regnskapsmessig egenkapital. Korrigeringen fører også til at regnskapsinformasjonen blir mer verdirelevant. Til slutt undersøker vi om vi kan finne forskjeller mellom verdirelevansen til regnskapsinformasjonen til børsnoterte og unoterte selskaper. Selv om det kreves mer forskning på dette området, finner vi ingen klare forskjeller.