Risikoanalyse ved investeringer i eiendomsutvikling

Abstract

Beslutningstagning under usikkerhet er et bredt emne som er relevant i de fleste bedrifter og bransjer. Denne oppgaven søker å beskrive hvilke usikkerheter som ligger i eiendomsutvikling hos bedriften Myrvoll Bolig AS. Hensikten med oppgaven har vært å utarbeide et verktøy som kan benyttes til beslutningstagning. Ved å benytte observasjoner fra tidligere prosjekter prøver oppgaven å beskrive hvilke usikkerheter som ligger i bedriftens fremtidige byggeprosjekter. Til dette er det laget to simuleringsmodeller som har utgangspunkt i monte carlo metoden. Det er benyttet to forskjellige teknikker til oppbygning av modell. Modellene er prøvd på to aktuelle tomteområder som bedriften vurderer å kjøpe i løpet av høsten 2013. Begge tomteområdene befinner seg i Ås kommune i Akershus og ligger omtrent 1 km fra hverandre. Tomteområdene er forskjellige i størrelse, utnyttelsesgrad, og begge tomteområdene er delt opp i flere byggefelt. I tillegg er tidsaspektet for gjennomføring av de to prosjektene forskjellige. Modellene prøver å beskrive usikkerheten som ligger i de samlede byggekostnadene til et byggefelt. Ved å benytte trippelestimater fra et utvalg eiendomsmeglere er det gjort et forsøk på å beskrive utviklingen i boligprisene. Modellen kommer deretter med en anbefaling til en øvre grenseverdi hvor hva bedriften skal være villig til å betale for tomteområdene. I tillegg er det gjort en følsomhetsanalyse på de forskjellige byggekostnadene som finnes i en prosjektgjennomføring.