Vis enkel innførsel

dc.contributor.authorGustafsen, Yngve
dc.contributor.authorHaraldsen, Anette Holt
dc.date.accessioned2010-10-07T10:41:13Z
dc.date.available2010-10-07T10:41:13Z
dc.date.issued2010
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/11250/135552
dc.descriptionMasteroppgave i økonomi og administrasjon - Universitetet i Agder 2010en_US
dc.description.abstractHovedformålet med denne oppgaven har vært å undersøke hvordan skiftet fra norske kroner til euro, som ny handelsvaluta på Nord Pool, har tilført det norske kraftmarkedet en ny risikofaktor i form av valutarisiko. Vi har valgt å avgrense oppgaven til å omhandle sluttbrukermarkedet og valutarisikoen norske sluttbrukerleverandører utsettes for ved å tilby de tre kontraktstypene: fastpris, variabel pris og spotpris. I den sammenheng har vi benyttet sluttbrukerselskapet LOS som motivasjon for analysen. Dette gjenspeiles i vår problemstilling: ”Vil valg av kontraktstype være avgjørende for hvor mye en sluttbrukerleverandør, som LOS, optimalt sikrer av sin valutaeksponering?” For å danne et fundament som analysen vår kan bygge videre på har vi først i denne oppgaven valgt å presentere relevant teori knyttet til temaene valuta, kraftmarkedets aktører, sluttbrukermarkedet, samt risikostyring. Videre har vi i analysen utledet en generell formel med utgangspunkt i kontantstrømmen til en sluttbrukerleverandør, der målet er å minimere volatiliteten knyttet til denne kontantstrømmen. På denne måten finner vi en optimal sikringsandel, 𝛼* som indikerer hvor stor del av valutaeksponeringen selskapet optimalt bør sikre. Formelutledningen tar utgangspunkt i en multivariat normalfordeling for å muliggjøre en analyse av flere enn to variabler av gangen. Denne formelen benyttes videre i den påfølgende dataanalysen, for å kartlegge valutarisikoen knyttet til de tre kontraktstypene. Vi har i den sammenheng valgt å se på hvordan endringer i ulike påvirkningsfaktorer vil ha innvirkning på valg av optimal sikringsstrategi, der høy optimal sikringsandel er synonymt med høy valutarisiko. Målet med analysen er med andre ord å undersøke hvilken kontraktstype som tilfører bedriften størst valutarisiko, og hvor mye den totale risikoen eventuelt reduseres ved å se på de ulike kontraktstypene som en samlet portefølje. For å beregne selskapets totale valutarisiko har vi tatt utgangspunkt i kontraktsfordelingen på landsbasis. Funnene i analysen indikerer at sluttbrukerselskaper står ovenfor størst valutarisiko i tilknytning til de faste priskontraktene på grunn av at prisen her er fastsatt gjennom hele avtaletiden. Ved spotpriskontrakter vil derimot risikoen forventes å ligge hos oss forbrukere, da valutakursen til enhver tid vil være reflektert og innbakt i den beregnede spotprisen. Risikomessig vil variable priskontrakter ligge et sted mellom de to overnevnte kontraktstypene. Kontrakten kan sies å ha en fastprisstruktur de første 14 dagene, men etter dette vil leverandøren stå fritt til å endre prisen. Valutarisikoen knyttet til variable priskontrakter fordeles derfor mellom leverandør og forbruker. I den siste delen av analysen fant vi ut at dersom vi ser på forbrukernes valg av kontraktstyper som en samlet portefølje av kontrakter, vil selskapets totale valutarisiko som oftest være langt lavere enn det tilfelle var da vi så på valutarisikoen isolert sett for de to risikofylte kontraktstypene fast og variabel. Dette illustreres ved at 𝛼*Total, med få unntak, er lavere enn både 𝛼*Fast og 𝛼*Variabel for samme verdier på de ulike påvirkningsfaktorene. Det forutsettes i denne sammenheng at LOS og andre sluttbrukerselskap har en tilnærmet lik kontraktsfordeling som den landsbaserte kontraktsfordelingen, gitt av SSB for 4. kvartal 2009. Det var ved denne kontraktsfordelingen større popularitet knyttet til de mindre risikoeksponerte spotpriskontraktene enn tilfelle var i samme kvartal året før, noe som følgelig reduserte den totale valutarisikoen sluttbrukerselskapene stod ovenfor i denne perioden.en_US
dc.language.isonoben_US
dc.publisherUniversitetet i Agder ; University of Agderen_US
dc.subject.classificationBE 501
dc.titleKartlegging og analyse av valutarisiko i det norske kraftmarkedet ved salg av strøm til sluttbrukere : med fokus på LOS som sluttbrukerleverandøren_US
dc.typeMaster thesisen_US
dc.subject.nsiVDP::Social science: 200::Economics: 210::Economics: 212en_US
dc.source.pagenumber81 s.en_US


Tilhørende fil(er)

Thumbnail

Denne innførselen finnes i følgende samling(er)

Vis enkel innførsel