| dc.description.abstract | Hensikten med denne masteroppgaven har vært å øke forståelsen av sammenhengen
mellom ulike risikofaktorer og aksjeavkastningen fra offshore supply selskaper. For å
få større innsikt i denne sammenhengen har jeg studert selskaper i tre ulike land,
henholdsvis Norge, USA og Singapore. Jeg har sett på forholdet mellom
risikofaktorer og aksjeavkastningen både på tvers av, og isolert for hvert av landene.
Risikofaktorene jeg har inkludert i undersøkelsen er markedsporteføljen, en
størrelsesfaktor (SMB), en verdifaktor (HML), oljeprisen, valutakurser, fraktrater,
pengemarkedsrenter, kontraktsdekning og nybygging av skip. I tillegg har jeg
inkludert gjeldsgrad som en variabel, under antagelsen om at økt gjeldsgrad fører til
økt eksponering mot risikofaktorene jeg undersøker. Dataene baserer seg på
månedlige observasjoner fra 2005 til 2009, og blir analysert ved hjelp av ”Ordinary
Least Squares” (OLS) regresjoner.
På bakgrunn av min analyse og drøfting konkluderer jeg med at aksjeavkastningen til
offshore supply selskapene kan forklares med en modell bestående av endringer i
markedsporteføljen, HML variabelen, oljeprisen og pengemarkedsrenten i Singapore
(SIBOR). Videre konkluderer jeg med at det ikke er de samme risikofaktorene som
driver aksjeavkastningen i de tre landene. Resultatene fra regresjonene utført på de
norske og amerikanske selskapene er sammenfallende med resultatene fra
regresjonene utført på hele utvalget, med unntak av endringer i pengemarkedsrenten i
Singapore (SIBOR). I motsetning til dette finner jeg at aksjeavkastningen til offshore
supply selskapene i Singapore ser ut til å drives av endringer i markedsporteføljen,
fraktratene til ”platform supply vessels” (PSV) skip og kursen på NOK/USD. Jeg
avdekker derfor en tendens til at porteføljene sortert etter land reagerer ulikt på de
ulike risikofaktorene, og at selskapene derfor har ulike karakteristikker til tross for at
de opererer innenfor samme industri. | en_US |
