Konkursprediksjon for små foretak i Norge : Kan bransjespesifikke modeller øke treffsikkerheten?

Abstract

Problemstilling: Små foretak utgjør omtrent 98% av alle foretak i Norge (SSB, 2021), og spiller derfor en vesentlig rolle for norsk økonomi. Samtidig står små foretak for 99,9% av alle norske konkurser (ibid.). Mye av konkursprediksjonen i dag baserer seg på tradisjonelle modeller fra så tidlig som 60-tallet. Til tross for dette finnes det liteempirisk litteratur innen konkursprediksjon for små norske selskaper. Formål: Formålet med denne avhandlingen er å undersøke empirisk om det er støtte for påstanden om at en bransjetilpasning øker prediksjonsevnen til en konkursprediksjonsmodell. Dette testes på smånorskeselskaper i bygg og anleggsbransjen. Design/Metode/Tilnærming: Den empiriske analysen tar for seg et utvalg på 6724 selskaper, hvorav 94 har gått konkurs. Modellen som utarbeides testes så på et tilsvarende datasett på 7288 selskaper fra året etter, hvorav 101 gikk konkurs, for å undersøke om resultatene er robuste. Analysen gjennomføres ved hjelp av multivariat diskriminant analyse (MDA).Resultater: Den bransjetilpassede modellen oppnår høyere treffsikkerhet ikonkursprediksjonen enn Altmans modell som det sammenlignes med. Dette gjelder også for testdatasettet fra året etter estimeringsåret. I analysen identifiseres likviditetsgrad 1 som en svært dårlig variabel for å predikere konkurs i bygg og anleggsbransjen. Resultatene viser at arbeidskapital delt på eiendeler kan benyttes som alternativ. Nøkkelord: konkurs, konkursprediksjon, nøkkeltall, likviditetsgrad, regnskapsanalyse, bygg- og anleggsbransjen, prosjektregnskap