Verdimåling av ikke-børsnoterte aksjeinvesteringer etter IFRS : Komparativ studie av måling av virkelig verdi

Abstract

Dette er en komparativ studie i måling av virkelig verdi på ikke-børsnoterte aksjer. Vi har tatt for oss to selskaper som ikke er notert på Oslo Børs og som eies av norske sparebanker, Frende Holding AS og Eika Gruppen AS. Perioden vi ser på er 2008 til 2015, en åtteårsperiode slik at vi har mulighet til å se eventuelle endringer over tid. Sparebankene skal etter regnskapsreglene verdsette aksjene til virkelig verdi. For å finne svar på problemstillingen har vi fire underproblemstillinger. De går ut på om det er variasjon i verdsettelsesprinsipp mellom sparebanker som bruker henholdsvis IFRS og GRS. Videre om sparebankene prøver å estimere en virkelig verdi, eller om de ikke prioriterer regnskapsposten for ikke-børsnoterte aksjer fordi den er ubetydelig for regnskapet totalt sett. Videre ser vi om målingen av de ikke-børsnoterte aksjene er konsistent gjennom hele perioden, og om det eventuelt er noen endringer i regelverket eller andre forhold som gjør at verdsettelsen til sparebankene seg imellom blir mer samstemte i løpet av perioden. Det er gjort lite forskning på dette temaet. En del forskning indikerer at virkelig verdi øker verdirelevansen av regnskapet. Andre undersøkelser viser at man er svært dårlige på å lage estimater, også på virkelig verdi. Vi har fått inntrykk av at sparebankene, uavhengig av om de rapporterer etter IFRS og GRS, ikke har nok kunnskap om eller nedprioriterer hvordan de verdsetter sine ikke-børsnoterte aksjer. De gir ikke tydelig informasjon på hva de har gjort i forhold til verdsettelsen av ikkebørsnoterte aksjer. Verdien og verdsettelsesprinsipper de oppgir stemmer ikke alltid overens. Det er store variasjoner mellom de sparebankene som rapporterer etter GRS, det er noen som prøver å estimere en virkelig verdi og noen som ikke prøver å estimere en virkelig verdi, og kun måler til anskaffelseskost. GRS tillater kun måling til virkelig verdi ved nedskrivning og reversering for anleggsaksjer. Dette gir store verdiforskjeller. Selv om IFRS tillater eller krever større bruk av virkelig verdi, er det noen sparebanker som rapporterer etter IFRS som ikke estimerer en virkelig verdi. Når det gjelder de sparebankene som rapporterer etter IFRS virker det som de har blitt mer samstemte fra 2013, da IFRS 13 ble gjeldende. Denne standarden gir en bedre veiledning på måling av virkelig verdi.